雷念志

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黃金產量 成長拉「緊」報根據世界黃金協會統計，今年第一季全球黃金供給總量較去年同期下降2%至808公噸，金礦產出僅成長1%至580公噸，由於新礦脈開發不易且開採成本高漲，預料未來金礦產出成長仍將吃緊。 貝萊德美林投資管理公司分析，去年9月迄今，全球央行黃金銷售總量僅約290公噸，歐洲央行近期更宣布今年九月前不再賣出黃金，在此趨勢下，預估今年度全球央行黃金銷售將連續第三年低於500噸的上限。 去年全球金礦公司避險部位降低373公噸，今年第一季持續減少129公噸。包含Barrick等大型金礦公司均表示，未來將減少超過100萬盎司的避險部位，預料黃金供給將更趨緊。 在美國與日本市場方面，貝萊德美林投資管理公司分析，儘管市場擔心利率上揚，可能影響股市，但統計數據顯示，美國標準普爾500企業營收數字中，約22%至40%來自海外銷售，全球型大企業獲利表現與全球經濟成長連動性高。大型企業布局全球，一方面受惠於全球經濟成長，另一方面，因全球人力資源豐沛，勞工成本相對較低。因此，若全球經濟成長仍持續，美國大型企業獲利將較不受美國利率上揚影響。 日本部分，日本國內資金逐漸由存款及其他安全性資產轉移至海外基金，並使日本貨幣供給成長減緩。去年下半年開始，隨著全球股市波動增加，資金逐漸回流，貨幣供給開始增加，今年五月貨幣供給年成長率達1.4%，較4月高。若貨幣供給增加趨勢能維持，應有利提升日本內需及資產價格上升。 第一季日本機械設備訂單年成長衰退0.7%，日本企業預估第二季此現象將持續，然而四月機械設備訂單較三月成長2.2%，高於企業預期，顯示日本企業原先對景氣預估可能較為悲觀。若日本企業對景氣態度轉趨樂觀，使機械訂單回升，可望帶動日本資本支出成長 。